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旺報【本報訊】

指控中國操縱人民幣匯率，美國參議院通過程序表決，可望壓倒性通過「匯率監督改革法案」。該法案授權美國財政部，可以單方面對匯率操縱做出認定，進而課徵反制關稅。對於任何國家之出口補貼措施，美國企業也可向商務部檢舉，對其進口商品課徵報復性關稅。

如果本法案未來在美國眾議院通過，並獲總統簽署，不但會迫使人民幣大幅升值，也會影響中國的對美貿易政策，更會扭轉台灣對大陸的出口型態。美國參議院為了選舉考量，率爾提出此一爭議性極為強烈的貿易法案，不但將對美中關係及全球經貿發展造成重大風險，更可能拉抬美國利率，反而加重失業率壓力。

就像所有的貿易障礙一樣，這個法案既損人又不利己。不過，面對美國經濟政策民粹化趨勢，大陸必須重新思考經濟發展模式，台灣更需抓緊對大陸的貿易型態轉變。

美國的貿易逆差由來已久，以最近3年之進出口資料而言，每月的貿易逆差大致在400多億美元上下，而其中對中國之逆差就有200多億美元。雖然如此，各方面之研究顯示，美國在進口上的價格彈性大約為-0.1到-0.25之間，所以美元貶值並不能有效減少進口。出口的價格彈性，雖比進口彈性略高，但也不過只有-0.5左右，也就是說美元每貶值1%可以增加出口0.5%。而美元升貶值對進出口品價格之影響，每年大約為16%，所以即使美元貶值可減少美國進口，每年也只能發揮預期效應的16%。總結而言，倘若美元大幅貶值20%，美國的年度貿易逆差最多可降低55%，失業率最多可降低1%。

雖然以上的數字看起來很吸引人，但實際上難以真正做到，更可能帶來其他的後遺症。首先，針對美中之間的貿易逆差，如果人民幣對美元升值20%，依據相同的進口與出口彈性，最多可望減少約500億美元，相當於目前逆差的20%。但這並不代表整體逆差會降低，因為需求仍然存在，所以減少的中國進口品會由其他國家取代。但是，這樣卻會衍生其他的經濟問題，抵消貿易逆差上的獲益。人民幣升值會使中國大幅減少以美元持有外匯準備，中國對美貿易順差減少也會進一步降低美元準備，由於中國又是美國公債的最大持有國，美國長期公債殖利率會因中國減持而升高，剛好抵觸當前聯準會「扭轉操作」的預期效果！

如果「匯率監督改革法案」得以實施，在預期心理推動之下，人民幣必將加速升值，但是這個問題不大。中國自2005年匯率改革以來，人民幣雖然升值了近30%，但是中國對美之貿易順差，占美國非石油類貿易赤字之比例，卻已從2005年的40%，飆升至2009年之83%，難怪美國參議員會抓狂！

儘管中國媒體極力抨擊該法案為「保護主義」，但是「美國經濟智庫」之最新報告指出，在中國加入世界貿易組織的10年之間，美中貿易逆差讓美國失去了280萬個工作機會。在190萬個流失的製造業工作中，電腦及電子零件即占了一半，其他產業則涵蓋了服飾、紡織、塑橡膠製品及汽車零件，而這些產業都是兩岸製造或出口產品的主力。雖然美國眾議院很可能擱置該法案，歐巴馬總統簽署的可能性也很小，但是美國各方對美中貿易逆差的定位，大致離「美國經濟智庫」的看法不遠。大陸經貿當局，如果不趁早做好調整，類似的法案仍會接踵而來，與其把這件事說成貿易戰爭，倒不如把它當成「貿易反思」的開端！

大陸在經濟政策上，必須要抓緊「市場機制」的精神，來調整對美以及對外之貿易政策。但是大陸當前以計畫經濟指導生產，當生產結構確定以後，國內消費或外銷出口之結構已成定局，貿易政策只能跟著經濟政策走。所以，中國要根本解決與美國的貿易摩擦，唯有從計畫經濟開始改起，光靠官方媒體叫陣批判是沒用的。

台灣近10年來的出口以及出超，都是在大陸對美出超的庇蔭之下成長，如果美國真的祭出「匯率監督改革法案」對付中國或人民幣，台灣鐵定會跟著遭殃。

所以，台灣需要針對美中貿易逆差帶來的間接效應，深入做出分析與檢討，降低再出口在兩岸貿易中的比例。千萬不要以為，這只是美中之間的問題，畢竟在貿易政策與貿易摩擦上，兩岸只有同進同退這條路。