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中國時報【許蓓真╱台北報導】

2011年上半年經過10個月股市震盪，各國為緩解歐債危機而倉促推出不夠成熟的應對措施、美國政界為債務上限問題爭論不休，引發投資人激烈反應，隨著信任一去不復還，只要央行或其它機構有任何風吹草動，就會導致市場的劇烈動作，在2012市場波動性仍高的情況下，投資人應審慎做好資產配置，先求穩再求勝。

市場人士均認為，歐債仍為2012年最大的投資問題，希臘、義大利等歐洲國家債務再拖延仍難避免。柏瑞投資全球資產配置及結構股票型商品部門主管麥克．凱利（Michael Kelly）表示，歐債危機仍會解決，2012要面對的市場議題，就債券而言，為長線報酬率過低及利率風險高，而股票部位，則是要面對市場波動仍處於高點，又不能不配至部份股票部位，故宜先做好資產配置。

麥克．凱利建議，由於股票市場仍帶來不確定性及波動風險，應該避開有關歐洲區域的投資。就2012年而言也許不容易做到獲利大躍進，但做好資產配置可以降低風險，提升收益，這是無庸置疑的原則。不僅股票如此，固定收益部分也應以分散債種配置，避開歐洲債券，以高評級的投資級債券、全球高收益債券及新興市場債券，依照風險屬性策略性配置不同比重。此外，若是保守型則股二債八，以較低波動的債券組合做核心，防守兼備型則股六債四；積極型的投資人則是股八債二，適度加碼中國、印度、拉美等股票基金，以長線方式投資佈局。

霸菱投顧補充指出，若將投資時間拉長至未來12~18個月，目前的股價淨值比都替投資人創造了不錯的進入時間點，相較於成熟國家，新興市場具有相對強健的體質，特別是評價相對偏低的國家，中國和俄羅斯就十分符合這個條件，投資人可視自身風險屬性佈局。